شاخص‌‌های کلیدی بازار ارز دیجیتال نشان می‌دهد که قیمت بیت کوین همچنان صعودی باقی می‌مانند. این پیش‌بینی در حالی است که قیمت این رمزارز هم اکنون نیز به بالاترین حد خود در حدود 19،800 دلار رسیده است.
جایگاه شاخص‌‌های بازار مشتقات در پیش‌بینی روند قیمت بیت کوین
اخیرا سرمایه‌گذارانی که اخبار و قیمت بیت کوین را رصد می‌کنند در مورد تأثیر فزاینده معاملات آتی و قراردادهای آپشن برقیمت این رمزارز خبرهایی شنیده‌اند. گواه این موضوع نیز نوسانات قیمت و معاملات در صرافی‌‌های OKEx و Huobi است.
با توجه به اینکه بازارهای مشتقات و فعالیت‌‌های سرمایهگذاران در حال حاضر نقش بسیار مهمی در نوسانات قیمت بیت کوین دارند، بررسی برخی از شاخص‌‌های اصلی که معامله‌گران حرفه‌ای برای سنجش فعالیت در بازارها استفاده می‌کنند، بسیار ضروری است.
به این دلیل که بررسی قراردادهای آتی و اندیکاتور‌‌های بازار رمزارزها کار پیچیده‌ای است، ممکن است سرمایهگذاران خرد تفسیر درستی از اندیکاتور‌‌هایی مانند اندینگ ریت،انحراف از معیار، وجه وثیقه و نسبت put-call نداشته باشند. با توضیح این ویژگی‌‌ها در ادامه، این معامله‌گران نیز می‌توانند با این شاخصها آشنا شوند.
وجه قراردادهای آتی
بازار سرمایه از دو بخش تشکیل می‌شود: Futures یا قراردادهای آتی و option یا قرارداد آپشن
شاخص قراردادهای آتی میزان گران‌تر شدن این رمزارز را در مقایسه با بازار سنتی نمایش می‌دهد.
این شاخص که اصولا مقدار کمی از قیمت بازار اسپات بالاتر یا در مواقعی کمی پایین‌تر است، می‌تواند به عنوان بازتابی نسبی از خوش‌بینی سرمایهگذاران در نظر گرفته شود.
مثلا معاملات در دوماه آینده آتی دو ماهه در حالت عادی باید با نرخ تغییر 0.8 تا 2.3 درصد در بازارهای اسپات معامله شوند. هر عددی بالاتر از این محدوده در نظر گرفته شود، بیانگر خوش‌بینی شدید به قیمت و قیمت‌‌های پایین‌تر از این محدوده بیانگر روند نزولی آن است.
این دادهها نشان می‌دهند هفته گذشته مقدار این شاخص در بازار بیت کوین به نزدیک به ۲ درصد رسیده بود. این درحالی بود که قیمت بیت کوین در بازار در محدوده ۱۹۴۳۴ دلار معامله می‌شد. حتی اگر قراردادهای آتی در حال حاضر 1.1٪ باشد، آنچه اهمیت دارد این است که علی رغم افت 14 درصدی قیمت، این شاخص بالاتر از 0.8٪ یعنی کف قیمت عادی است. به طور کلی، سرمایهگذاران قیمت‌‌ها را صعودی می‌دانند و این بر روی بالا رفتن قیمت تاثیر دارد. همانطور که امروز می‌توانیم ببینیم، قیمت بیت کوین به قیمت 19900 دلار نیز رسید که بالاترین قیمت اخیر خود را تجربه کرده است.
نرخ تامین سرمایه معاملات آتی
قراردادهای دائمی که به آنها معاملات معکوس نیز گفته می‌شود، نرخ ثابتی دارند که معمولاً هر هشت ساعت تنظیم و تعویض می‌شود. این شاخص برای ایجاد تعادل بین قیمت آینده و قیمت حاضر استفاده می‌شود. نرخ تامین سرمایه به صرافی در رابطه با عدم تعادل بین قیمت‌‌ها اطمینان می‌دهد.
هزینه متعادل‌سازی از سوی سرمایهگذاران پرداخت می‌شود. مثلا اگر خریدار‌‌ها در یک زمان بیشتر شود و فروشنده کمتر، هزینه تعادل را خریداران پرداخت می‌کنند. این اتفاق در زمان‌‌هایی که بازار گاوی در پیش داریم و تقاضا برای لانگ کردن بیشتر است اتفاق می‌افتد. اگر این مولفه یک هفته بالای 2 درصد باشد نشان دهنده یک خوش‌بینی شدید به قیمت‌‌های آتی است.
البته این سطح زمانی قابل قبول است که رالی در بازار رخ داده باشد. در غیر اینصورت اگر قیمت بیت کوین روی این سطح ثابت و یا در کل روند نزولی داشته باشد باشد کمی مشکل‌ساز است.
اکنون علی‌رغم بازار گاوی اخیر، نرخ تامین سرمایه هفتگی زیر 2٪ باقی مانده است. این دادهها نشان می‌دهند که اگرچه تریدرها احساس خوش‌بینی می‌کنند، خریداران لوریج بالایی نداشته‌اند. به همین ترتیب، طی افت قیمت ۱٫۴۰۰ دلاری در ۲۶ نوامبر، این شاخص سطح خنثی و سالمی را حفظ کرده است.
انحراف قراردادهای آپشن
بر خلاف قراردادهای آتی، بازار آپشن به دو بخش تقسیم می‌شود. این دو بخش با نام‌‌های call و put شناخته می‌شوند. Call خرید و put به معنی فروش است. بررسی نسبت بین این دو متغیر اطلاعات مفیدی را منتقل می‌کند. آپشن call به خریداران اجازه می‌دهد این رمزارز را با قیمت ثابتی در زمان سررسید خریداری کنند. از طرفی در این زمان فروشنده نیز موظف به فروش بیت کوین است. شاخص دلتای 25 درصد از انحراف معیار، به مقایسه این دو بخش از قراردادهای اپشن را کنار هم می‌پردازد. این شاخص دلتا نشان می‌دهد که اگر محافظت از قیمت هزینه بیشتری از خرید داشته باشد، این شاخص منفی خواهد شد و برعکس این موضوع زمانی است که دیدگاه سرمایهگذاران پیش‌بینی روند نزولی قیمت بیت کوین را دارند. در اینصورت put با پریمیوم مبادله و این شاخص تغییر مثبتی خواهد داشت . این شاخص عموما بین در شرایط خیلی صعودی منفی ۱۵ درصد و شرایط خیلی نزولی مثبت ۱۵ درصد است و معمولا بین این دو عدد نوسان می‌کند. در حالتی که بازار تغییر نمی‌کند این مقدار روی صفر قرار خواهد گرفت که متداول‌ترین حالت برای این شاخص است.
بنابراین، بهتر است تریدرها شرایط شدیدتر را هم در نظر بگیرند، زیرا ممکن است نشان‌دهنده این باشد که بازارسازها تمایلی به ریسک‌پذیری روی هیچ کدام از طرفین خریدار و فروشنده ندارند!
نمودار فوق نشان می‌دهد که از 5 نوامبر، تریدرها تمایلی به موقیت‌‌هایی که نشان دهنده روند نزولی باشد ندارند و وشعیت بیت کوین را به شدت صعودی ارزیابی می‌کنند.
نسبت خرید به فروش (Options put-call ratio)
با سنجش نبست خرید به فروش در بازار، می‌تواند روند کلی بازار را ارزیابی کرد.
به طور کلی اگر در نسبت put به call کوچکتر از یک باشد به این معنا که خرید بیشتر از فروش باشد، نشان دهنده بازار مثبت و در صورتی که این مقدار بیشتر از 1 باشد یعنی مقدار فروش بیشتر است و بازار روند نزولی خواهد داشت.
برای مثال مقدار 0.7 حاصل از محاسبه این نسبت نشان می‌دهد که خرید 30 درصد بیشتر از فروش و بازار مثبت است اما عدد 1.2 نمایش کمتر بودن 20 درصدی خرید نسبت به فروش و روند نزولی بازار است. در شرایط فعلی و با وضعیت فعلی بازار، طبیعی است که سرمایهگذاران از روند منفی قیمت بیت کوین محافظت کنند زیرا مقدار این شاخص از متوسط 6 ماهه خود یعنی مقدار 0.9 نیز پایین‌تر است و قیمت آن19000 دلار نیز فراتر می‌رود. مقدار فعلی این شاخص روی 0.64 است و نشان دهنده عدم وجود بدبینی‌‌ها و گمانه زنی‌‌هایی راجع به روند نزولی قیمت است.
اکنون شاخصها نشان‌دهنده چه روندی برای قیمت بیت کوین است؟
به طور کلی مدتی این چهار شاخص کلیدی ثابت مانده بودند، به ویژه با در نظر گرفتن بازار که تا حدودی دچار یک پول‌بک شده و قیمت بیت کوین مجدد به قیمت 16،200 دلار نیز رسیده بود.
اما اکنون با بازگشت مجدد قیمت این ارز دیجیتال به بالای 19500 دلار، سرمایهگذاران تمایل دارند بدانند این رمزارز قدرت کافی برای شکست رکورد و رسیدن به 20 هزار دلار را دارد؟ از نظر بازار مشتقات که هیچ مانعی برای این قیمت وجود ندارد.
منبع: cointelegraph.com