خریداران آتی بیت کوین، به طور هفتگی 5.4 درصد از بودجه خود را برای باز نگه داشتن جایگاه‌هایشان پرداخت می‌کنند، اما آیا این وضع قابل تحمل و پایدار است؟
قیمت بیت کوین روز گذشته کمی پس از آن‌که خبر سرمایه گذاری 1.5 میلیارد دلاری تسلا موتورز در بیت کوین منتشر شد به یک باره رکورد شکنی کرد و با عبور از 44900 اکنون روی 46 هزار دلار معامله می‌شود.
این اتفاق باعث شد که علاقه سرمایه گذاران به معاملات آتی بیت کوین به 13.7 میلیارد دلار برسد که تنها 3 درصد کمتر از رکورد تاریخ این رمزارز است.
این قیمت باعث شد تا هزینه حمل جایگاه‌های طولانی مدت به شدت برای کسانی که از مشتریان قراردادهای آتی یا (Perpetual Futures) هستند، بالا برود. این شاخص پرچم زردی را برای اهرم‌های این سرمایه گذاران و تأثیر بالقوه آن در قیمت برافراشته کرده است.
مجموع علاقمندی به قراردادهای آتی بیت کوین به رکورد 15 میلیارد دلار رسیده است. طبیعی است هر زمانی که اخبار مثبتی بازار را تکان میدهد، بازیگران حاضر در این حوزه وارد موقعیت‌های شدیدا اهرمی خواهند شد.
علاوه براین برای کسانی که به قراردادهای کوتاه مدت دل بسته اند در این شرایط مجبورند جایگاه خود را از دست بدهند و اهرمشان کاهش بیابد.
از طرف دیگر قراردادهای بلند مدت وارد سود خواهند شد، بنابراین افزایش جایگاه، افزایش اهرم را هم به دنبال ندارد.
حالا انتظار می‌رود نرخ بودجه و کارمزد افراد برای حفظ موقعیت‌های بلند مدت خود در قراردادهای آتی (معاملات معکوس) بالا رود.
همانطور که در بالا می‌توانید ببینید، هزینه کارمزد 8 ساعته برای جبران عدم تعادل میان قراردادهای بلند مدت و کوتاه مدت به 0.25 درصد رسیده است. این میزان معادل 5.4 درصد در هر هفته است که برای نگهدارندگان این قراردادها بسیار چشمگیر است.
باید این نکته را هم در نظر داشته باشید که اگر بیت کوین همچنان به روند افزایشی خود ادامه دهد (درست مانند 29 ژانویه) نرخ کارمزد هم خود را تنظیم خواهد کرد.
دو دلیل اصلی که به این موضوع دامن می‌زدنند: خریداران اهرم دار که وجوه بیشتری را واریز می‌کنند و میزهای آربیتراژ (نوسان گیری) قراردادهای آتی کوتاه مدت که به طور همزمان هم در بازار بیت کوین مشغول خرید هستند.
نرخ بودجه ای که بین 0.05 درصد تا 0.10 درصد در 8 ساعت در نوسان باشد در بازاری که قیمت‌ها سرکش است استاندارد به نظر می‌رسد.
این شاخص کارمزد ماهانه 4.6 تا 9.4 درصدی را نشان میدهد که برای قراردادهای اهرم دار طولانی مدت چندان مشکل ساز نیست.
تغییر روند در صرافی‌ها
معامله گران برتر در بازار بایننس که 33 درصد خالص از دارایی را برای قراردادهای آتی بیت کوین در نظر گرفته بودند و پس از حضور تسلا در بازار بیت کوین، آن‌ها این عدد را به 46 درصد افزایش دادند که در یک ماه رقمی بی سابقه محسوب می‌شود.
در هیوبی (Huobi) هم 28 درصد خالص از دارایی‌ها برای قراردادهای کوتاه مدت در نظر گرفته شده که در میانگین دو هفته ای رقم رکورد محسوب می‌شود.
نرخ بودجه ای سنگین ممکن است که برای بلند مدت دردسرساز و ناخوشآیند باشد، اما در حال حاضر هیچ نشانه ای از اهرم‌های بزرگتر از سوی خریداران وجود ندارد.
همه این‌ها نشان میدهد که قیمت بیت کوین هنوز هم جا برای پیشرفت و افزایش دارد و بسیاری بر این باورند مقصد بعدی قیمت بیت کوین 50 هزار دلار خواهد بود.