اگر هسته معاملاتی ماشین پر زرق و برق اسپورت شما باشد، نقدینگی همان گازی است که باعث می‌شود ماشین به حرکت خود ادامه دهد. نقدینگی به این موضوع اشاره می‌کند که خرید و فروش دارایی‌ها در قیمت‌های پایدار به چه میزان با سهولت همراه است. وقتی کاربران در حال خرید رمزارزها در صرافی هستند یا در حال ورود به معاملات هستند، انتظار دارند که سفارش‌های آنها با سرعت بالا و در بهترین قیمت‌های ممکن اجرا شود. موتورهای معاملاتی در قلب این عملیات قرار دارند و خریداران و فروشندگان را به هم متصل می‌کنند تا معاملات را اجرایی کنند.
اندی برایانت (Andy Bryant)، میرعامل اجرایی گروه bitFlyer Group، در گفتگو با Cointelegraph اشاره کرد که تعدادی قوانین طلایی وجود دارد که موتور معاملاتی یک صرافی باید از آنها پیروی کند.
یک هسته معاملاتی باید بتواند در زیر بارهای سنگین معاملاتی بدون نقص کار کند، حداکثر امنیت را ارائه دهد و نباید در اجرای سفارشات مشتریان اولویت بندی خاصی را برای سفارشی قائل شود.
محافظت در برابر معاملات داخلی (insider trading) و تجارت شستشو (wash trading) که از شکل‌های رایج دستکاری در بازار هستند نیز بر عهده هسته معاملاتی است.
اندی برایانت هشدار داد که صرافی‌های رمزنگاری بسته به سطوح نقدینگی که می‌توانند ارائه دهند، امکان دارد زنده بمانند یا نابود شوند.
جفت معاملات با نقدینگی پایین عموما از نوسانات بالا رنج می‌برند و امکان دارد باعث افزایش ریسک کاربرانی شوند که به دلیل آنکه قیمت مورد انتظارشان حاصل نشده یا فقط بخش از سفارش خود را عملی کرده‌اند، عصبانی هستند. برایانت معتقد است که پلتفرم‌ها نیاز به اقدامات و فعالیت‌های بازارسازانه در مواجهه با مشریان دارد. در جفت شدن معاملات با نقدینگی پایین، نیاز به موانع کمتر و هشدارهای حداقلی دارد تا به فرآیند مدیریت انتظارات کمک کند.
برایانت گفت:
« پاداش نقدینگی بهتر می‌تواند بسیار زیاد باشد.»
این موضوع باعث ایجاد یک فضای معاملاتی بهبودیافته می‌شود که در آن لغزش کمتری وجود دارد. به این معنی که تفاوت میان قیمت مورد انتظار یک معامله و انجام آن کمتر است. این موضوع به نوبه خود باعث پیوستن بیشتر معامله‌گران به بورس و بهبود نقدینگی می‌شود و یک فضای بسیاری مناسبی را در گذر زمان ایجاد می‌کند.
معاملات رمزنگاری خارج از قفسه (Off-the-shelf) به طور فزاینده‌ای در حال رایج شدن هستند. به خصوص در محصولات دارای برچسب سفید که کارکنان می‌توانند در سیستم‌عامل‌های خود راه‌اندازی کنند و به نقدینگی دسترسی پیدا کنند. این سفارشی سازی در حالی رخ می‌دهد که سرمایه‌گذاری آنها در بازار برجسته شود.
برایانت معتقد است کسانی که در ذیل موتورهای هسته معاملاتی خرید و فروش می‌کنند، باید به دنبال چیزهایی باشند که از قوانین طلایی پیروی می‌کنند. در حالت ایده‌آل، آنها همچنین باید کد حسابرسی شده را ارائه دهند و سابقه قوی در عملکرد گذشته داشته باشند.
اما این سابقه باید شامل چه مواردی باشد؟
مدیرعامل اجرایی Scalable Solutions، مارک برگر (Mark Berger) معتقد است که پشتیبانی فنی عالی باید در اولویت اصلی هسته‌های معاملاتی باشد. همچنین تعداد مناسب سکه‌ها و قابلیت ایجاد جفت‌های معاملاتی جدید.
طبق گفته برگر، مقیاس پذیری هم باید اهمیت بالایی داشته باشد زیرا اکثر ارائه دهندگان برچسب سفید این پیشنهاد را ارئه نمی‌دهند. او همچنین افزود که اژلیکیشن‌های موبایلی اندروید و iOS در کنار یک API معاملاتی قوی و یک رابط کاربری ضروری است. امنیت باید در اولویت اصلی باشد و زیرساخت‌‌ها باید در شرایطی که تحت بار زیاد قرار می‌گیرند به خوبی عمل کنند.
ایو ساوتر (Ivo Sauter)، بنیانگذار New Eight هم موافق است که نقدینگی بسیار مهم است. او در مصاحبه با Cointelegraph گفت که جفت نقدینگی کم در معرض دستکاری قیمت‌ها، آسیب‌پذیرتر است و در بسیاری از موارد معاملات بزرگ را غیر ممکن می‌کند. او توضیح داد که:
« فقط معاملات با نقدینگی بالا باعث جذب سرمایه‌گذاران می‌شود. به ویژه اگر رقبا نقدینگی بالاتری در یک دارایی داشته‌باشند.»
او همچنین اضافه کرد که روش‌هایی برای جبران کمبود نقدینگی وجود دارد. صرافی‌ها می‌توانند با ارئه یک محیط پیشرفته برای تجارت، از سیستم‌عامل‌های خودکار نقدینگی استفاده کنند.
ساوتر تاکید کرد که در هنگام انتخاب یک هسته معاملاتی خارج از قفسه، مسئله نقدینگی نباید همه چیز باشد.
« از آنجایی که ارزهای دیجیتال شامل کلاس‌ها یا دسته‌های دارایی جدیدی هستند، علاوه بر قابلیت اطمینان، من به دنبال انعطاف‌پذیری هم هستم. این مهم است که مطمیئن بشویم ارائه دهنده سیستم مایل است از یک استراتژی معاملاتی پیروی کند و یک نقشه راه توسعه مشخص برای دارایی‌های جدید به عنوان رشد استراتژیک برای خود را در نظر بگیرد.»
جورج زاریا (George Zarya)، مدیرعامل اجرایی Bequant، معتقد است که رابطه بین کارآفرینان و ارائه دهندگان صرافی‌های خارج از قفسه باید بیشتر شبیه به شراکت باشد.
« در پایان، شما باید مطمئن شوید که در یک قایل هستید و با هر سوال و ابهامی می‌توانید به سازنده مراجعه کنید تا بتوانید تجارت خود را بیشتر توسعه بدهید. باید به این نکته و قانون طلایی هم توجه داشت که نقدینگی، باعث تولید نقدینگی می‌شود.»
زاریا با تاکید بر این نکته که مشتریان صرافی باید احساس کنند که با افزایش دامنه کاری از بین نمی‌روند، افزود:
« نقدینگی هیچگاه چیزی بدی نیست و ایجاد نقدینگی بیشتر، بهترین کاری است که صرافی‌ها می‌توانند برای مشتریان خود انجام دهند. با این وجود ممکن است صرافی‌ها در زمانی که نوسانات شدیدی بر بازار حاکم می‌شود، مجبور شوند مدارهای هسته معاملاتی را قطع کنند تا از افت شدید قیمت‌ها جلوگیری کنند و آرامش را به بازار برگردانند.»
زاریا می‌گوید که یکی از رایج‌ترین مشکلات در صنعت این است که چگونه سرعت هسته معاملاتی در زمان افزایش حجم معاملات بازار، کاهش پیدا می‌کند. این امر ممکن است هزینه‌های سنگینی را به مشتریان تحمیل کند زیرا باعث می شود نتوانند معاملات را در قیمت دلخواه‌شان انجام دهند. او افزود:
« اطمینان از اینکه موتور هسته معاملاتی در زمان حجم معاملات بالا به درستی کار می‌کند، به اندازه تامین نقدینگی اهمیت دارد.»
در مطلب بعدی، مقررات و انطباق را مورد بررسی قرار خواهیم داد.
منبع: cointelegraph.com